從對露笑科技光伏產業的笑科全力扶持，到對碳化硅業務的技成盡頭奸床迷你逆變器不聞不問，東方創投對露笑科技的東方的女打的都支持走到了盡頭主業拓展屢遭挫敗，露笑科技開啟新一輪“燒錢模式”的創投出軌同時，東方創投減持“雖遲但到”露笑科技“慘敗”，合作東方創投出血。已到因出
東方創投的被捉被丈入局始于2018年露笑科技原本是一家電磁線制造商，主要產品為漆包線，明星于2011年9月上市2014年以后，夫毒露笑科技的折戟漆包線收入跌破20億元，為改善業績，光伏硅消軌露笑科技在上市后通過并購相繼切入了電機、藍寶石晶片、動力鋰電池、新能源汽車、光伏等業務，效益大多不及預期。
2017年，公司利用募集資金和自有資金先后收購了上海正昀新能源技術有限公司（下稱“上海正昀”）和江蘇鼎陽綠能電力有限公司（下稱“江蘇鼎陽”，九州光伏光伏行業玩家）的100%股權，對價分別為3.50億元和5.50億元，交易對方承諾2019年上海正昀和江蘇鼎陽的凈利潤分別不低于7800萬元和1.50億元。
而實際上，上海正昀和江蘇鼎陽業績變臉，分別實現凈利潤-1037萬元和-2441萬元2019年12月和2020年2月，露笑科技處置了上海正昀和將江蘇鼎陽兩家公司，這場并購沒有給公司的經營帶來改善江蘇鼎陽的“折戟”沒有讓露笑科技放棄進軍光伏的信心，且在2018年找到了強有力的支持者。
2018年9月公司公告收購順宇潔能92.31%股權，將之收編為全資子公司（剩余股份由露笑科技旗下的投資管理公司持有）受到關聯交易的影響，露笑將股權賣給了東方資產旗下的東方創投同時，為了“為建立更緊密的戰略合作關系”，東方創投通過信托貸款和入股的方式強力支持露笑科技。
當時，順宇股份在2016和2017年還都處于虧損狀態，其中2016年的營收甚至為0并購公告顯示，東方創投以信托貸款等方式向露笑集團及其控股子公司提供合計最高不超過4.5億元的借款，包括1億元的信托貸款指定給露笑科技。
除此以外，東方創投也接受了露笑集團持有的露笑科技5%的股份這樣，通過本次重組和股權轉讓，東方創投持有露笑科技共14.73%的股權，成為了露笑科技第一大股東當時露笑科技相關負責人表示，東方創投與露笑集團是多層面、立體深入的戰略合作。
東方創投除了提供資金支持外，后續在客戶資源、產業合作、并購基金等層面會進一步深化雙方的合作通過本次重組，東方創投持有露笑科技9.73%的股權，且后續擬受讓露笑集團持有的露笑科技5%股份，彰顯其長期戰略投資者的角色。
為順利收購，順宇潔能也許下了業績承諾，而露笑科技和東方創投也將支持順宇潔能拿下相應的土地使用權和房產所有權權屬證書，推進業務發展時至今日，順宇潔能雖然公告表示完成業績，鈦媒體App根據年報數據發現公司凈利潤似乎并未達標。
對此，鈦媒體App致電露笑科技，公司一直無人接聽；而露笑科技和東方創投也沒完成“幫順宇潔能完成辦理完畢土地使用權和房產所有權權屬證書”的承諾在5月16日發布的《關于對交易所2022年年報問詢函回復的公告》中鈦媒體App看到，在露笑科技和東方創投需要幫助順宇潔能辦理相關手續的14家項目公司中，只有丹東國潤麥隆新能源有限公司項目用地系國有建設用地未涉及建設用地預審，其他13家需辦理建設用地預審中有11家取得了土地預審意見，2家土地預審意見尚在辦理中。
業績對賭協議方面，當年露笑科技公告，順宇股份2019年度擬實現的凈利潤承諾數不低于2.2億元，2019年和2020年兩個年度擬實現的凈利潤承諾數合計不低于4.4億元，2019年、2020年和2021年三個年度擬實現的凈利潤承諾數合計不低于6.6億元。
利潤承諾期內，若順宇潔能未實現承諾凈利潤數，東方創投、董彪將首先以股份方式對公司進行補償，其次以現金方式補償對賭期間，2021年順宇潔能沒有按預期完成業績承諾公告數據顯示，2019年、2021年累計實現扣除非經常性損益后歸屬母公司所有者凈利潤3.7億元，與業績承諾差異金額541.83萬元。
受此影響，業績對賭方之一東方創投“出血”，于2021年承擔了順宇潔能業績補償款1391萬元2022年順宇潔能依舊沒完成原本的業績承諾，因為露笑科技更改了順宇潔能的業績承諾，露笑科技表示公司勉強過關，東方創投無需承擔補償款。
不過事實似乎并非如此3月30日公告稱，由于2020年不可抗力影響，露笑科技同意將此前的業績承諾調整為2019年度實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤不低于2.2億元，2019年、2021年度累計實現凈利潤不低于3.8億元，2019年、2021年和2022年累計實現凈利潤不低于5.4億元，其余條件均不變。
鈦媒體App梳理年報數據發現，順宇潔能2019-2022（除2020年）年凈利潤分別為2.21億元、0.9465億元和1.48億元，總計4.64億元，低于更新承諾后的5.4億元光伏產業在當年雖然是“新概念”，但整個產業已經開始走下坡路。
2018年，我國光伏新增裝機超過43GW，同比下降18%，累計裝機超過170GW；其中集中式約23GW，同步下降31%，分布式約20GW，同比增長5%而根據歷年年報數據顯示，露笑科技的光伏產業在收購順宇潔能后也“大退步”，營收逐年下滑。
2018年-2022年，公司光伏產業營收同比增減分別為，37.89%、-22.08%、-6.72%、-5.11%和14.06%，2022年光伏產業營收僅為6.55億元，低于并購順宇潔能前的7.17億元（2017年）。
東方創投消失，碳化硅業務難產嘗試了豐富多元的業務未見穩固效益，“造血”能力不足，露笑科技再次描繪“藍圖”，向半導體領域進軍但此次轉型，東方創投消失在了露笑科技的“新寵”碳化硅業務之中，取而代之的是合肥國資委。
但沒有東方創投的幫助，發展了兩年碳化硅業務進展幾近“難產”根據最新數據，碳化硅業務去年銷售額近60多萬元，今年1季度銷售額200多萬元可以說，碳化硅業務還在巨虧，公司營收依舊靠老業務漆包線支撐年報數據顯示，去年露笑科技漆包線業務營收25.22億元，占總營收的75.46%。
進軍碳化硅是在2020年4月，露笑科技發布了非公開發行股票預案，擬募集資金10億元，用于碳化硅相關項目及償還債務公司解釋，10億元募集資金中，7億元用于碳化硅項目，實際上只募集到6.15億元，其中3億元償還銀行貸款，2.85億元用于新建碳化硅襯底片產業化項目，3000萬元用于碳化硅研發中心項目。
同年8月8日，與合肥市長豐縣人民政府在合肥市政府簽署了建設第三代功率半導體 （碳化硅）產業園戰略合作框架協議，包括碳化硅晶體生長、襯底制作、外延生長等的研發生產露笑科技的碳化硅襯底業務主要通過控股子公司合肥露笑半導體材料有限公司（以下簡稱“合肥露笑”）實施。
此前，合肥露笑由露笑科技持股55.65%、長豐縣財政局背景的合肥北城產業投資引導基金有限公司和合肥國資委背景的合肥長豐產業投促創業投資基金合伙企業（有限合伙）各持股16.52%，以及有半導體技術背景的長豐四面體新材料科技中心（有限合伙）持股11.3%。
不過在今年3月份，露笑科技擬以自有或自籌資金，通過現金方式收購上述三家公司的股權，收購完成后，合肥露笑將成為露笑科技全資子公司2021年，公司再次發起大手筆定增，擬募集25.67億元，其中19.40億元用于第三代功率半導體（碳化硅）產業園項目，5億元用于大尺寸碳化硅襯底片研發中心項目，1.27億元補充流動資金。
而近期多個公告中可以看到，截至3月31日，露笑科技碳化硅業務的研發投入總金額僅為8288.81萬元2022年年報顯示，承諾投資項目和超募的資金投向中，第三代功率半導體（碳化硅）產業園項目和大尺寸碳化硅襯底片研發中心項目累進投入金額僅為1.36億元。
“雷聲大，雨點小”，露笑科技的量產消息遲遲未到通過梳理投資者關系活動記錄表，鈦媒體APP發現，2021年11月份公司曾表示 “公司現有的襯底片年產能為2.5萬片，后續將根據市場訂單情況繼續進行擴產，預計到明年6月份之前，公司將年產能擴大到10萬片。
”2022年8月，公司在在調研活動中表示“預計2022年年底襯底片出貨量可達到5000片/月的產能，到2023年4月產能可達到1萬片/月；預計2023年能夠實現年產20萬片的產能規劃”產量成謎一事也遭到了深交所的關注。
4月17日，露笑科技因披露的碳化硅業務產能前后差異較大，存在以非正式公告方式發布未公開重大信息行為收到深交所下發的監管函根據最新的回復公告，露笑科技坦白了碳化硅業務的真實進度數據顯示，截至2023年3月末，公司已實際安裝280臺長晶爐，碳化硅長晶爐設備投入進度為56%。
2023年一季度公司已實現碳化硅襯底片銷售收入222.12萬元而在2022年度，露笑科技實現碳化硅襯底片銷售收入62.57萬元，原因是“受到市場價格和生產成本制約而在去年7月份，公司在接受機構調研時表示，公司跟東莞天域3年15萬片的碳化硅襯底片訂單，目前已經在分批量進行交付。
后續隨著實際產能的逐步爬升，整體交付進度有望進一步加快不過回復公告中，露笑科技預測了碳化硅產業園項目完成后的預期營收公司預計，碳化硅產業園項目完成后將形成24萬片6英寸導電型碳化硅襯底片的產能，公司預計該項目在建設期的24個月內完成廠房的建設、機器設備的安裝與調試、生產的試運行等，預計在建設期后的第一年能達到設計產能的60%，建設期后第二年能達到設計產能的80%，建設期后第三年完全達產；銷售收入將從第一年的8.92億元增長至第三年的13.88億元，凈利潤將從1.25億元增長至2.26億元，凈利率從14.01%升高至16.28%。
在露笑科技看來，這樣的效益預測與同行相比是極其樂觀的，行業龍頭WOLFSPEED（下稱“克里科技”）近三個財年均虧損，研發費用占營業收入的30%左右；II-VI（下稱“貳陸公司”）最近一個財年的凈利率為9.58%；天岳先進經歷了三年虧損，2021年方才扭虧，上半年該公司碳化硅襯底的良率為75.47%。
（本文首發鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）